Investing.com-Uno de los sectores más conservadores de las finanzas globales, que supervisa aproximadamente 18 billones de dólares en activos de jubilación estadounidenses, se enfrenta a una realidad inevitable: su infraestructura está obsoleta, y la blockchain ya no es un experimento futuro. Se está convirtiendo en un requisito para la supervivencia mientras competidores no tradicionales se introducen en el ahorro a largo plazo.
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Esta advertencia proviene de Robert Crossley, director de servicios de asesoramiento industrial en Franklin Templeton, que recientemente entrevistó a 52 patrocinadores de planes de jubilación, administradores de registros y gestores de activos estadounidenses que colectivamente supervisan cómo se administran, transfieren y registran los activos de jubilación.
Esta advertencia proviene de Robert Crossley, director de servicios de asesoramiento industrial en Franklin Templeton, que recientemente entrevistó a 52 patrocinadores de planes de jubilación, administradores de registros y gestores de activos estadounidenses que colectivamente gestionan 18 billones de dólares en activos y supervisan cómo se administran, transfieren y registran los activos de jubilación.
En una entrevista exclusiva con Yasin Ebrahim de Investing.com, Crossley señaló que los hallazgos sugieren que la industria de jubilación está siendo empujada hacia la modernización por una convergencia de fuerzas: nuevos competidores entrando en el ahorro a largo plazo, creciente presión para ofrecer resultados más personalizados, y el aumento de los costes de operar a través de sistemas fragmentados y aislados.
Tres razones por las que el sistema de jubilación ya no puede permanecer inmóvil
El sistema de jubilación estadounidense fue diseñado en torno a procesos a prueba de fallos y estabilidad a largo plazo, convirtiéndolo en uno de los sectores más conservadores de las finanzas. Sin embargo, ese diseño está cada vez más en desacuerdo con el ritmo del cambio tecnológico y económico que está remodelando cómo las personas trabajan, ahorran e invierten.
“Los problemas y desafíos del sistema de jubilación actual son casi imposibles de resolver dentro de la arquitectura actual, las restricciones actuales y los incentivos actuales del sistema”, dijo Robert Crossley, director de servicios de asesoramiento industrial en Franklin Templeton, a Investing.com.
Crossley señaló tres fuerzas que convergen para hacer que la modernización sea menos una elección que una necesidad, argumentando que la infraestructura basada en blockchain ahora se ve cada vez más como una de las formas más realistas de reestructurar cómo los datos, activos y beneficios, como los saldos de cuentas 401(k), derechos de contribución y reglas de consolidación, se mueven a través del sistema.
Primero, la competencia ya no se limita a los operadores tradicionales de jubilación. Neo-brokers y plataformas fintech como Robinhood están expandiéndose más allá del trading hacia transferencias y ahorros a largo plazo. Estos nuevos operadores están construyendo relaciones directas con los ahorradores que históricamente controlaban los proveedores de jubilación, particularmente en momentos de transferencia y cambio de trabajo.
Segundo, el modelo de empleo sobre el que se construyó el sistema se está desmoronando. Los cambios frecuentes de trabajo y un mercado laboral más fragmentado y bajo demanda hacen que la idea de un único lugar de trabajo que sirva como ancla para el ahorro de jubilación y las decisiones de beneficios sea menos realista.
“El tiempo promedio que un miembro de la Generación Z permanece en su carrera es poco más de dos años frente a ocho años y cuarto para un baby boomer, y el modelo de un único lugar de trabajo como punto focal para todas tus decisiones de ahorro para la jubilación y todas tus decisiones de beneficios ya no se mantiene de la misma manera”, dijo Crossley.
Tercero, la economía de ofrecer mejores resultados es cada vez más difícil de defender. Los datos fragmentados, los intermediarios en capas y los procesos manuales hacen que la personalización y la portabilidad no solo sean difíciles, sino también costosas de ofrecer a escala.
“Quedarse quieto ya no es una opción”, dijo Crossley. “Porque vamos a ser desintermediados o nuestra ventaja va a ser erosionada por competidores no tradicionales”.
La walletización —no la tokenización— es la puerta de entrada a la adopción en cadena
Una suposición común en el debate sobre tokenización es que los sistemas de jubilación se mueven a la cadena porque los ahorradores comienzan a exigir versiones tokenizadas de los fondos que ya poseen.
El error, sugiere Crossley, radica en confundir la existencia de tecnología con las condiciones requeridas para su adopción. Esta interpretación errónea también surgió a finales de los años 90, cuando el premio Nobel Paul Krugman, un economista prominente, subestimó el impacto de internet al pasar por alto el papel de la infraestructura habilitadora y las interfaces de usuario.
La infraestructura de jubilación actual sigue construida en torno a cuentas fragmentadas y aisladas, con diferentes proveedores controlando diferentes partes de la vida financiera de un individuo en sistemas que rara vez se comunican entre sí. En un entorno en cadena, una billetera digital es un software que puede contener y controlar valor tokenizado (cripto hoy, pero potencialmente valores, efectivo y derechos de jubilación como saldos 401(k) y derechos de contribución). Se convierte en la interfaz a través de la cual se accede a activos, pasivos y beneficios.
“Si la billetera se convierte en la forma predeterminada en que las personas mantienen valor y acceden a servicios financieros”, dijo Crossley, “entonces todo existe en el mismo lugar y se controla desde el mismo lugar”.
A medida que comienza esa transición, es probable que la infraestructura en cadena se asemeje a un nuevo sistema operativo financiero, haciendo que los activos tokenizados sean una consecuencia en lugar del punto de partida. En términos simples, las billeteras vienen primero. Las acciones de fondos tokenizadas vienen después.
Ese cambio ya está ganando impulso. Aproximadamente un tercio de los estadounidenses de entre 25 y 35 años ya tienen una billetera de activos digitales, mientras que alrededor de un cuarto de los de 35 a 45 años también la tienen, según datos citados por Franklin Templeton.
Esta es también la razón por la que Crossley dice que la atención de la industria se está alejando de “productos tokenizados” únicos hacia asociaciones de infraestructura más profundas que realmente ofrecen los beneficios de la tecnología.
“En lugar de pensar dónde puedo obtener un determinado producto, hay un reconocimiento generalizado de asociaciones estratégicas mucho más profundas para traer la tecnología”, dijo, argumentando que las empresas necesitan cada vez más socios que puedan co-construir soluciones en lugar de simplemente vender envoltorios.
En un sistema impulsado por billeteras, quien controle la relación con la billetera mientras sigue apoyando las cuentas heredadas probablemente obtendrá una ventaja decisiva.
“Toda la industria de gestión de patrimonio competirá para dar servicio a las billeteras”, dijo Crossley. “La billetera se convertirá en el centro de tu vida… Cualquier cosa que se encuentre en una billetera es software. Los activos se vuelven programables, y los beneficios se vuelven programables”.
Esa programabilidad, argumenta, es lo que abre la puerta a casos de uso concretos y a corto plazo para llevar la infraestructura de jubilación a la cadena.
Cómo la blockchain puede coexistir con la infraestructura de jubilación actual
Es poco probable que el movimiento del sistema de jubilación hacia la blockchain venga a través de un reemplazo completo de la infraestructura existente.
En cambio, es probable que tome la forma de una transición por fases que combine sistemas heredados con nuevas capacidades en cadena para abordar las ineficiencias más agudas, desde datos fragmentados y flujos de trabajo con mucha reconciliación hasta los altos costes operativos de administrar beneficios a escala.
A medida que la infraestructura basada en billeteras se vuelve más común fuera de la jubilación, dice que los proveedores se conectarán cada vez más a ese ecosistema en lugar de construirlo desde cero, expandiendo los casos de uso prácticos con el tiempo.
